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2025年12月8日,全球美妆巨头欧莱雅集团正式宣布战略增持计划,从EQT牵头的财团手中收购高德美集团额外10%股权。此次交易的卖方包括阳光瑞士股份公司、阿布扎比投资局和奥巴投资私人有限公司,交易将以场外大宗交易形式完成,资金来源于欧莱雅自有现金及信贷额度,预计2026年第一季度正式落地,尚待相关监管机构批准。交易完成后,欧莱雅对高德美的持股比例将从10%提升至20%
随着持股比例翻倍,高德美董事会将启动治理结构优化,计划自2026年年度股东大会起,提名两名来自欧莱雅的非独立董事候选人,接替原EQT牵头财团所持有的董事席位。这一调整被业内视为欧莱雅深化战略协同的重要举措,既体现了股东权益与治理参与权的匹配,也为双方资源整合搭建了更直接的沟通桥梁。
欧莱雅明确表示将继续支持高德美在首席执行官弗莱明・厄恩斯科夫领导下推进既定战略,保持其独立运营地位,且目前暂无进一步增持计划。此前欧莱雅与阳光瑞士股份公司签署的股东协议,将在本次交易完成后正式终止,相关协议条款遵循此类投资的行业惯例。
此次增持是欧莱雅对高德美战略价值的再次确认。早在2024年底,欧莱雅已完成对高德美的首次10%股权投资,不到一年时间的深化合作,源于双方合作的显著成效与高德美稳健的增长轨迹。公开数据显示,高德美2024年前九个月净销售额创下历史新高,达32.59亿美元,其在皮肤科学领域的专业实力获得市场广泛认可。
作为全球领先的皮肤科学公司,高德美业务覆盖注射美学、皮肤护理和皮肤治疗三大核心板块,旗下拥有瑞蓝(Restylane)、吉适(Dysport)、丝塔芙(Cetaphil)、达芙文(Differin)等多个知名品牌,业务遍及全球约90个国家和地区。在中国市场,高德美近年来加速产品布局,旗下瑞蓝・定采成为中国首个获批下巴适应症的注射填充玻尿酸产品,2024年9月其注射用聚左旋乳酸填充剂Sculptra®塑妍萃® 也正式获得国家药监局批准,持续完善在华医美产品矩阵。
欧莱雅集团首席执行官叶鸿慕强调:“皮肤科学美容是欧莱雅核心美妆业务的关键战略延伸,我们致力于在该领域持续深耕。2024年对高德美的首次战略投资已取得显著成功,因此我们期待进一步巩固并深化这一伙伴关系。” 高德美方面也对此次交易表示全力支持,将欧莱雅视为值得信赖的长期合作伙伴,双方还计划在既有合作基础上,进一步强化科研协同,发挥互补优势。
欧莱雅的持续加码,背后是对皮肤科学美容赛道高增长潜力的精准预判。近年来,全球皮肤科学美容市场呈现快速扩容态势,尤其是中国市场表现突出——医美产业规模已突破3000亿元,轻医美市场在2024年首次超越手术类项目成为主流,预计未来五年年复合增长率超20%,其中注射类项目作为核心增长引擎,2027年市场规模预计将达1470亿元。
对于欧莱雅而言,皮肤科学美容部已成为集团重要的增长支柱。2025年前三季度,欧莱雅皮肤科学美容部实现销售额54.73亿欧元,同比增长1.5%,其中中国市场录得两位数增长,修丽可、适乐肤等品牌表现强劲。在集团整体增速放缓、高档化妆品部面临增长压力的背景下,加码皮肤科学美容赛道成为欧莱雅优化业务结构、挖掘新增长曲线的关键布局。
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